متابعة/ المدى

شهدت أسعار النفط انخفاضًا كبيرًا حيث هبط خام برنت إلى 88.71 دولار للبرميل وهو مستوى لم نشهده منذ ما قبل الأزمة الأوكرانية التي بدأت في فبراير، وانخفض خام غرب تكساس الأمريكي إلى 82.46 دولار للبرميل وهو أدنى مستوى له منذ 24 يناير، وذلك بعد أن فاجأت أوبك بلس السوق وأعلنت عن خفض مستوى إنتاج الخام بمقدار 100 ألف برميل يوميًا.

كان القرار مخالفًا لما كان يتوقعه العديد من التجار والمحللين لأنه يتعارض مع الطلبات الغربية، التي تُطالب بزيادة الإنتاج والمساعدة في تخفيف أسعار النفط وتخفيف الضغوط التضخمية، وبدلاً من ذلك، اختار أعضاء الكارتل بما في ذلك المملكة العربية السعودية والإمارات العربية المتحدة والعراق دعم أسعار النفط، ومع ذلك، فقد كان ردًا متواضعًا مما يشير إلى أن المجموعة اتخذت القرار ردًا على الضغوط الغربية ولتأكيد تأثيرها على السوق.

أليس هذا ما كانت تأمله أوبك بلس؟

أشار المحللون إلى أن قرار أوبك بلس لم يكن له على ما يبدو التأثير المقصود على السوق حيث تستمر أسعار النفط الخام في الانخفاض.

في حين أن التخفيضات صغيرة على الورق، إلا أنها في الواقع أصغر، نظرًا لأن معظم أعضاء أوبك بلس ينتجون بالفعل أقل من الإنتاج المستهدف لشهر أكتوبر، إذا استمر هذا الضغط الهبوطي فلا يمكننا استبعاد عقد أوبك بلس لاجتماع طارئ، والذي أوضحوا أنه قد يحدث إذا لزم الأمر.

عوامل أخرى تضع ضغوطا هبوطية على أسعار النفط

لقد كان لاحتمالية إحياء الاتفاق النووي الإيراني لعام 2015 تأثير على أسعار النفط حيث يمكن لإيران أن توفر الكثير من النفط الخام للسوق (حوالي 1-2 مليون برميل يوميًا) إذا أمكن التوصل إلى اتفاق مع الدول الغربية، إنه سيناريو كان من الممكن أن تستعد له أوبك بلس عندما اختارت خفض إنتاج النفط ودعم أسعار النفط المرتفعة.

كما تؤدي عمليات الإغلاق في الصين بسبب فيروس كوفيد 19 إلى مزيد من الضغط الهبوطي على أسعار النفط، حيث من المتوقع أن يواجه ثاني أكبر اقتصاد في العالم مزيدًا من الاضطرابات الاقتصادية نتيجة لذلك، مما يؤدي إلى زيادة تباطؤ الصناعة والسفر، وبالتالي الحاجة إلى النفط الخام.

أسعار النفط وركود يلوح في الأفق

كانت الحياة مختلفة عندما تجاوز النفط مستوى 100 دولار للبرميل في أوائل مارس 2022، في ذلك الوقت، كان البنك الاحتياطي الفيدرالي لا يزال يشتري السندات طويلة الأجل، ولم يكن قد بدأ في التشديد الكمي، كانت تكلفة الائتمان أرخص بكثير، حيث انخفض معدل الأموال الفيدرالية بنحو 2.25 نقطة مئوية، وكان الرهن العقاري لمدة 30 عامًا ثابتًا يحوم حول 3 % مقارنة بأكثر من 5% الآن.

منذ ذلك الحين، بدأ البنك الاحتياطي في رفع أسعار الفائدة بشكل كبير لسحق التضخم المرتفع تاريخيًا، في خطاب ألقاه مؤخرًا رئيس البنك الاحتياطي في قمة جاكسون هول الاقتصادية، أكد مجددًا على التزام البنك بإعادة التضخم إلى هدفه البالغ 2% حتى لو كان الاقتصاد الأوسع يعاني، وقال باول: "من المرجح أن يتطلب خفض التضخم فترة مستدامة من النمو دون الاتجاه العام"، يأتي ذلك بعد انكماش الاقتصاد في الأشهر الستة الأولى من العام وهو تعريف شائع للركود.

يُنظر إلى سعر النفط من خلال عدسة النمو الاقتصادي العالمي المستقبلي، يمكن أن تشير الأسعار المرتفعة إلى اعتقاد المستثمر بأن المستهلكين سينفقون المزيد، بينما تظهر الأسعار المنخفضة الاقتناع بأن الطلب سينخفض.

هذا التشاؤم هو ما دفع أسعار النفط للانخفاض في الأشهر القليلة الماضية، مع ذلك، أدت التطورات الأخيرة وخاصة من المملكة العربية السعودية وروسيا إلى تعقيد هذه الرواية.