شارل سيرفاتي

ترجمة: المدى

تتمنى دول عديدة انتهاء هيمنة الدولار الأمريكي. وتُضعف أخطاء ترامب الاقتصادية هذا الهيمنة. ومع ذلك، لا يوجد ما يشير إلى إمكانية استبداله قريبًا.ويُهيمن الدولار الآن على التجارة الدولية، حيث يُعدّ العملة الرئيسية لتسوية المعاملات التجارية، وللدين العام والخاص، وكعملة احتياطية للبنوك المركزية. ومع ذلك، تُثير مكانته مفارقة: فكلما زاد الطلب عليه، تراكمت عجزات الولايات المتحدة.لقد وصفه فاليري جيسكار ديستان، عندما كان وزيرًا للمالية والشؤون الاقتصادية في عهد الجنرال ديغول، بأنه “امتياز باهظ”، مُنتقدًا قدرة أمريكا على العيش بما يتجاوز إمكانياتها. وكان مُحقًا في ذلك.
اليوم، على الأقل، بالنسبة لستيفن ميران، كبير المستشارين الاقتصاديين للرئيس دونالد ترامب، لم يعد هذا الامتياز قائمًا تمامًا. وحسب رأيه، فإن جاذبية العملة تُبقيها مرتفعة بشكل مفرط، مما يُشجع على استهلاك المنتجات المستوردة الرخيصة، مما يُضر بالتصنيع المحلي. وهذا ما يُطلق عليه الاقتصاديون أحيانًا “معضلة تريفين”، وهو موضوع محوري أيضًا في تحليلات الاقتصادي الأمريكي مايكل بيتيس، المُدرّس في جامعة بكين.
وقد تناول دونالد ترامب، الذي يسعى إلى توفير المزيد من فرص العمل للعمال ذوي الياقات الزرقاء في بلاده، هذه القضية. لكن استراتيجيته في الوقت الحالي مُنفصمة: فهو يُريد إضعاف الدولار الأمريكي في محاولة لتعزيز تنافسية بلاده، وفي الوقت نفسه، يُهدد شركاءه بزيادة الرسوم الجمركية إذا توقفوا عن استخدامه في التجارة، وبالتالي سمحوا له بالانخفاض بشكل كبير. أما الدول التي تُحقق التوازن المُستحيل الذي يُريده ترامب؟ فلن تُعفى من زيادات الرسوم الجمركية. وهذا الخطاب لا يُطمئن المستثمرين، وقد ارتفعت أسعار الفائدة طويلة الأجل على الديون الأمريكية جزئيًا نتيجةً لذلك.
وهذه ليست المرة الأولى التي تُثير فيها العملة الأمريكية الريبة. كيف يُمكننا أن نقبل أن تُراكم الولايات المتحدة عجزًا في ميزانيتها بينما تُعتبر الدولة الأكثر موثوقية من الناحية النقدية؟ فمنذ عام ١٩٦٥، ندد ديغول بهذه المفارقة، وأمر، على نحوٍ فاجأ الجميع، بإعادة الذهب الفرنسي المُخزّن في فورت نوكس. وبعد ست سنوات، تخلت الولايات المتحدة عن قابلية تحويل عملتها إلى ذهب، مما أدى إلى انخفاض قيمتها على حساب حلفائها الذين فقدوا جزءًا من مدخراتهم في هذه العملية.
ولم تقضي نهاية نظام بريتون وودز وأزمة التضخم في سبعينيات القرن الماضي على عملة العم سام. بل على العكس، ظلت راسخة في قلب التجارة العالمية. والأمر الأكثر إثارة للدهشة هو: في عامي 2007 و2008، بينما أغرقت أمريكا العالم بأسره في أزمة مالية كبرى بسبب خلل في سوقها العقاري، لم يُعاقب الدولار. بل... تعززت مكانته! ولسبب وجيه: فقد دفع الذعر الاقتصادي العالمي المستثمرين الأجانب إلى شراء سندات الخزانة الأمريكية بأعداد كبيرة، والتي كانت تُعتبر آنذاك الملاذ الآمن الأمثل.
ويُعلّمنا التاريخ الماضي أن إزاحة عملة مهيمنة ليس بالأمر الهيّن. فقد أصبحت الولايات المتحدة أكبر اقتصاد في العالم عام ١٩١٤. لكن الجنيه الإسترليني صمد لعقدين آخرين كعملة مرجعية. ولم يتسنّى للدولار الأمريكي انتزاع عرشه إلا بعد صدمة الحرب العالمية الثانية. علاوة على ذلك، يُشير روجر فيكيري، الخبير الاقتصادي في بنك إنجلترا، إلى أنه حتى عشية الحرب العالمية الثانية، كان الفرنك السويسري قويًا بقدر الدولار في التداول في لندن، المركز المالي الرائد في ذلك الوقت.
ونلاحظ ان حتى الكوارث لا تكفي دائمًا لإزاحة عملة مهيمنة دوليًا. وهكذا، صمدت العملة الرومانية “الصوليدوس”، العملة الإمبراطورية بامتياز، لأكثر من سبعة قرون بعد سقوط الإمبراطورية الرومانية الغربية عام ٤٧٦. ولم تختفِ إلا بعد تخفيض قيمة القسطنطينية، التي أضعفها الحصار الصليبي، عام ١٢٠٤. عندها فقط أصدرت مدن فلورنسا وجنوة والبندقية المزدهرة عملاتها الخاصة.
ويبدو أن العملة الصينية اليوم، نظريًا، مرشحا طبيعيا لتحل محل الدولار. إلا أن اليوان لا يزال بعيدًا عن إلهام الثقة الكاملة لدى المستثمرين. أولًا، لأن النظام الصيني، المعروف بسياساته العدائية اقتصاديًا وسياسيًا في معظم أنحاء العالم، لا سيما في ظل التوترات المحيطة بجزيرة تايوان، لا يبدو قادرًا بعد على ضمان درجة الثقة اللازمة لإنشاء عملة عالمية موثوقة. ثانيًا، لأن اليوان غير قابل للتحويل بحرية.
وماذا عن أوروبا؟ لقد انطلقت بقوة في بداية هذه الألفية. حتى أن مغني الراب النيويوركي جاي زي أظهر رجال عصابات أمريكيين يعدّون حزمًا من اليورو في فيديو موسيقي عام ٢٠٠٧ - وهو تكريم غير متوقع لجاك ديلور، أبو العملة الموحدة! ولكن للأسف، لم يأتِ العصر الذهبي المنتظر: فاليورو، بالطبع، يستخدمه الأوروبيون وشركاؤهم التجاريون المباشرون، وهو أمرٌ ليس بالهين. لكن وزنه في احتياطيات البنوك المركزية محدودٌ بنسبة 20% فقط، مقارنةً بنحو 60% للدولار.
وكان بإمكان عالم الأنثروبولوجيا الفرنسي رينيه جيرار (1923-2015)، الذي يحظى بشعبيةٍ غريبة في الأوساط الترامبية هذه الأيام، أن يُفسر قوة الدولار باستخدام أحد مفاهيمه الرئيسية: “الرغبة المُحاكاة”. الدولار الأمريكي جذاب لأن الجميع يريده. بعبارة أخرى، حتى لو فضّلتُ التخلص منه، فمن مصلحتي انتظار الآخرين للقيام بذلك أولاً. والعكس صحيح.
لنأخذ مثالاً ملموساً: عندما يتفاوض تاجر تايلاندي مع شريك جنوب أفريقي، فإن تحويل البات مباشرةً إلى راند يُعدّ عمليةً مصرفية. لكن استخدام الدولار أسهل وأسرع وأكثر كفاءة بكثير - فجميع الدول لديها بنوك تُصرف هذه العملة. وهكذا، حتى على بُعد آلاف الكيلومترات من واشنطن، يبرز الدولار كوسيط مُفضل. ويُستخدم في 88% من معاملات الصرف الأجنبي حول العالم. والنتيجة: رغم استفزازات الرئيس ترامب، ورغم العجز الهائل، ورغم الأزمات والشكوك، لا يزال الدولار متربعًا على عرشه. فهل سيستمر هذا الوضع عامين أو خمسين عامًا أخرى؟ لا أحد يعلم.